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### 파생상품과 선물거래 파생(派生)의 사전적 정의는 '사물이나 현상이 본체로부터 갈려 나와 생기는 것'을 말합니다. 이처럼 파생상품은 옥수수, 쌀, 주식 등과 같은 현물에서 유래된 것을 말합니다. 파생상품을 가리키는 derivatives도 원래 '유래하다, 파생하다'라는 단어에서 출발한 것입니다. 파생상품은 옥수수, 쌀 등 기초자산의 가격변화에 따라 변하게 되는 일종의 금융상품을 말합니다. 흔히들 선물 (先物)을 파생상품과 같은 개념으로 받아들이고 있는데 코스피200선물, 국채선물과 같은 선물상품은 파생상품의 한 종류입니다. 사람들이 필요한 물건이 있으면 시장에...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 파생상품시장의 기능 파생상품 시장은 원래 시장 참여자들에게 노출된 가격변동 위험을 회피하게 하는 수단으로 설계 되었습니다. 최근에는 이러한 위험회피기능 이외에 투자수단으로서의 성격이 더욱 두드러지고 있습니다. 우리나라의 코스피200선물/옵션은 고수익 투자수단으로 인식되고 있습니다. 그러나 주가지수선물도 주식을 보유한 사람들에게 주가의 변동으로 발생하는 위험을 회피하도록 하는 것이 주 목적입니다. 1. 위험전가 기능 (Risk shifting): 파생상품 시장의 구조 자체가 가격변동의 위험을 원하지 않는 헤저(Hedger)로부터 가격변동위험을 감수하면...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 파생상품의 유래 국내에는 1996년 한국증권거래소에서 주가지수를 이용한 KOSPI200선물과 KOSPI200옵션을 상장하여 처음 파생상품거래가 시작되었으며 1999년 한국선물거래소의 설립으로 국채, 금, 달러 등 다양한 상품이 거래되고 있습니다. - 일본 도지마의 쌀 거래소: 17세기경 도쿠가와 막부시절에 지방 제수들의 세력확장 방지를 위해 이들을 매년 6개월동안 오사카(당시 수도)에 강제로 살도록 하였습니다. 이렇게 오사카에 묶여 지내던 제후들 중 일부가 경비가 부족하여 가을에 수확 예정인 쌀을 담보로 물표를 발행하여 경비를 조달해 사용하곤 했습니...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 선물거래의 정의 선물거래의 시초는 17C경 일본의 도쿠카와 막부시대에 오사카 근교의 도지마를 중심으로 한 미곡거래로 여겨지나, 오늘날의 거래소 형태를 갖춘 최초의 선물거래소는 1848년 미국의 시카고에 설립된 시카고상품거래소(CBOT)라고 할 수 있습니다. ### 선물거래와 현물거래 비교 - 시장기능 - 선물거래: 위험 회피, 미래 가격 예측, 새로운 투자 수단 제공. - 현물거래: 자본 형성 역할. - 상품보유기간 - 선물거래: 만기가 있어 보유 기간이 한정적임. - 현물거래: 보유 기간에 제한이 없음. -...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 선물거래의 구성요소 1. 기초상품 또는 기초자산: 선물계약의 만기일에 가서 인도되는 상품 또는 자산을 말한다. 선물가격은 이 기초자산가격에 연동되어 변한다. 일부선물계약에서는 만기일 현물인도 대신에 만기일 기초상품가격에 의해 현금차액결제가 이루어지기도 한다. 선물계약의 거래대상이 되는 상품의 종류에 따라 크게 상품선물과 금융선물로 구분된다.전통적인 상품선물은 농축산물 및 임산물, 철금속, 귀금속, 에너지 상품 등을, 금융선물은 통화, 금리, 주가지수 등을 기초자산으로 가진다. 2. 선물만기일(최종거래일과 만기월): 각 선물상품에는 보통...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 선물거래의 특징 1. 청산소: 선물거래는 불특정 다수가 참여하기 때문에 거래상대방의 신용을 파악 못한 상태에서 매매가 이루어진다. 선물거래의 참여자가 안심하고 매매하기 위해서는 모든 거래의 계약이행(결제)을 보증할 제3자가 필요하다. 이런 역할을 하는 기관이 청산소이다. 파생상품거래에서 매수자와 매도자가직접 거래하는 것이 아니라 매수자와 매도자 사이에 청산소가 개입하여 거래상대방이 되어 주는 것이다. 즉, 매도자에게는 거래 상대방인 매수자가 되어주고, 매수자에게는 매도자가 되어줌으로써 거래상대방의 신용상태(결제이행능력 여부)에 대하여 염려할 필요 없이...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 선물상품의 종류 선물거래소에 상장되어 거래되는 상품은 거래소마다 다르며 각 거래소별로 상품을 특화하여 경쟁체제를 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 선물상품은 상품의 성질 및 저장성, 가격구조 및 헤징의 수요, 현물시장의규모 등 여러가지 조건을 고려하여 설계됩니다. 선물계약의 거래대상이 되는 상품에 따라 크게 전통적인 상품선물(commidity futures)과 금융선물(financial futures)로 구분할 수 있습니다. 전통적인 상품선물은 농축산물, 임산물, 비철금속, 귀금속, 에너지 등을 거래대상 품목으로 정하고 있으며 금융선물은 통화, 금리, 주가지...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 선물이론 가격결정 1. 상품선물: 상품선물의 가격결정은 현물(Underlying Asset)의 보유비용에 의해 설명된다. 보유비용(Cost of Carry)은 선물의 기초자산인 현물을 선물의 만기시점까지 보유하는데 발생되는 비용을 의미한다. 실제로 이 보유비용에는 상품의 저장에 따르는 창고료, 보험료, 상품구매자금조달로 발생하는 이자비용과 기타 기회비용 등이 포함되고, 상품을 실제로 보유했을 때 발생하는 수익인 보유편익을(Convenience Yield)를 차감하는데 이는 선물은 계약시점부터 선물계약만기까지 현물을 보유할 때 발생하는 비용이 들지 않고...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 옵션의 개념 옵션이란 선택할 수 있는 권리로 파생상품에서의 옵션은 이와 비슷한 개념으로 말하면 특정 대상물을 장래의 지정된 날 또는 그 이전에 (사전에 정한)일정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 부여한 "선택권"을 매매하는 것이 바로 옵션 거래입니다. 1. 콜 옵션 - 살 수 있는 권리 (Call Option): 콜 옵션을 매수한 사람은 사전에 정한가격(행사가격) 보다 높은 가격으로 시장에서 해당 상품이 거래될 경우, 그 권리를 행사함으로써 싼 값에 상품을 구입할 수 있다. 그러나 해당 상품의 가격이 사전에 정한가격 보다 낮게 시장에서 형성되는...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 옵션의 유래 옵션거래의 시초는 17C경 네덜란드의 튤립 투기 붐이 일어나던 때부터 존재하게 되었습니다. 이와는 다르게 아주 먼 그리스 시대부터 시작했다는이야기도 전해지는데 철학자 탈레스의 일화가 그것입니다. - 그리스의 탈레스 이야기: 그리스에는 밀레투스의 탈레스라는 철학자가 있었습니다. 그는 매우 가난하였는데 주위에서는 가난하다고 항상 조롱을 했습니다. 주위의 그런 조롱이 싫었던 탈레스는 자신의 가난은 스스로 선택한 것이라는 것을 증명해 보이고 싶어했습니다. 그러던 어느날 탈레스는 점성술로 그 해의 날씨를 예측하여 올리브가 대풍작을 이루게 될 것이...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 옵션의 분류 옵션은 기본적으로 상품을 정해진 가격에 살수 있는 권리인 콜(Call)옵션과 팔 수 있는 권리인 풋(Put)옵션으로 구분하듯이 권리행사 가능시기, 기조자산에 따른 분류, 행사가격과 상품의 가격에 따른 구분 등으로 다시 분류 할 수 있습니다. 1. 권리행사 가능시기에 따른 분류: 옵션의 매수자가 권리를 만기일 이전에 아무때나 행사할 수 있는 것과 만기일에만 행사할 수 있는 것에 따라 구분하는데 지역의 이름과는 아무런 관련이 없습니다. 2. 기초자산에 따른 분류: 거래대상이 되는 기초자산이 현물인 경우와 선물인 경우에 따라 구분됩니...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 옵션의 손익 옵션이란 선택할 수 있는 권리로 파생상품에서의 옵션은 이와 비슷한 개념으로 말하면 특정 대상물을 장래의 지정된 날 또는 그 이전에 (사전에 정한)일정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 부여한 "선택권"을 매매하는 것이 바로 옵션 거래입니다. 1. 콜 옵션 매수의 경우 (Long Call): 콜 옵션을 매수하는 경우 기초자산의 가격이 행사가격보다 클 경우 이익이 되며, 그 이익은 현물의 시장가격(최종정산가격)에서 행사가격을 뺀 차액만큼으로 됩니다. 반대로 현물가격이 행사가격보다 낮을 때에는 그 차액이 마이너스가 되더라도 이미 옵션 매수...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 옵션의 가격결정 1. 옵션가격에 영향을 미치는 요인: 옵션의 가격은 만기 이전에는 여러 가지 변수(요인)에 의하여 결정되는데, 주요 변수들을 살펴보면 기초자산의 시장가격, 옵션의 행사가격, 옵션만기일까지의 잔존기간, 기초자산의 가격변동성, 무위험 이자율 등이 있다. 1-1. 기초자산의 현재가격(현물의 시장가격): 해당 옵션의 기초자산가격은 옵션의 가치를 결정하는 가장 중요한 요인이다. 콜 옵션은 일정한 가격으로 해당 기초자산을 매입할 수 있는 권리이므로 기초자산의 가격이 상승하면 이익(옵션 가격의 내재가치)이 증가하므로 콜 옵션의 프리미엄도 증...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 다양한 옵션투자의 전략 1. Spread 거래: 같은 종류의 옵션 (콜옵션 또는 풋옵션)을 두 개 이상 혼합하는 전략 옵션은 콜/풋옵션을 혼합하거나, 현물 또는 선물포지션과의 합성을 통해 다양한 투자전략 구사가 가능하다. 이러한 투자전략을 통해 옵션, 선물 등이 가지는 기존의 손익구조형태를 투자자가 원하는 다른 형태의 손익구조형태로 바꾸어 위험을 관리하거나 투자전략을 취할 수 있게 된다. 1-1. Bull Spreads - 사용시기: - 시장가격이 강세로 예상될 때 - 변동성이 중립적으로 예상될 때 - 합성전략: - **콜 옵션...	AnonymousLLMer/krx-easy-to-know
### 자본시장의 투자자보호 제도 #### 1. 투자자보호를 위한 규제체계 ##### 정부에 의한 공적규제 자본시장의 투자자보호기구로는 공적규제기관인 금융위원회와 금융감독원이 있으며, 자율규제기관인 한국거래소와 금융투자협회가 있다. 금융위원회와 금융감독원은 금융산업의 선진화와 금융시장의 안정을 도모하고, 건전한 신용질서와 공정한 금융거래 관행을 확립하며, 예금자 및 투자자 등 금융수요자를 보호함으로써 국민경제의 발전에 기여함을 목적으로 하고 있다. 한국거래소는 증권 및 파생상품의 공정한 가격형성과 매매 등 거래의 안정성을 도모하는데 그 목적이 있다. 한편, 금...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
금융감독원은 과거 은행감독원, 증권감독원, 보험감독원 및 신용관리기금 등 당시 4개 감독기관이 통합되어 1999년 1월 설립되었다. 금융위원회와 달리 금융감독원은 무자본 특수법인이자 공법인으로서 정부 및 한국은행 출연금, 검사대상 금융회사의 출연금·분담금, 기타 다른 법령이나 정관에서 정한 수입 등을 재원으로 운영된다. 금융감독원에는 원장, 부원장 4인 이내, 부원장보 9인 이내와 감사 1인, 그리고 회계전문가인 전문심의위원 1인을 두며 원장은 금융위원회의 의결을 거쳐 금융위원회 위원장의 제청으로 대통령이 임명한다. 금융감독원은 금융위원회 또는 증권선물위원회의 지...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제5장 자본시장의 투자자보호 제도 2. 기업내용공시 기업내용공시의 개념 기업내용공시란 증권을 발행한 기업의 중요한 정보가 모든 사람들에게 차별 없이 제공되도록 하여 일부만 유리한 투자정보를 가지게 되는 일이 없이 공정한 경쟁을 하도록 만든 제도이다. 어떤 회사의 가치, 즉 주식 가격이 향후 어떻게 변할지를 알고 싶다면 이 회사가 빚이 많은지, 수입은 안정적인지, 앞으로 어떤 사업계획을 가지고 있는지 등을 보는 것이 유용하다. 이렇게 어떤 증권에 대한 투자의사 결정에 중요한 역할을 하는 정보들을 모든 사람들에게 공평하게 제공하도록 함으로써 중요한 정보를 소수만이 독...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 디 유통시장공시 유통시장 공시란 시장에서 매매거래가 이루어지고 있는 증권의 취득·처분에 필요한 정보를 제공하기 위한 공시를 의미한다. 유통시장의 공시로는 다음과 같이 정기공시, 주요사항보고서공시, 수시공시, 조회공시 및 공정공시가 있다. 1. 정기공시: 기업이 정기적으로 공시하여야 하는 자료이며 기업의 재무상황과 일반적인 내용에 대한 보고서이다. 이러한 보고서에는 사업보고서, 반기 및 분기보고서, 연결재무제표, 그리고 결합재무제표가 포함된다. 또한 사업보고서 제출대상 법인이 사업보고서 및 분·반기보고서 정보의 최신성을 유지하기 위해 주요한 경영 변동...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제5장 자본시장의 투자자보호 제도 #### 3. 금융투자회사의 투자권유 등 규제 투자권유 규제 - 투자권유란 금융투자회사가 특정 투자자를 상대로 금융투자상품의 매매 또는 투자자문계약·투자일임계약·신탁계약의 체결을 권유하는 것을 말한다. - 자본시장법은 투자자보호를 위해 투자자가 합리적인 투자의사 결정을 할 수 있도록 금융투자업자가 투자자의 특성에 적합하게 투자를 권유하도록 하는 적합성원칙에 따라 금융투자회사가 준수해야 할 투자권유의 방법과 절차를 정하고 있다. - 우선 금융투자회사는 투자자에게 투자권유를 하기 전에 투자자가 전문투자자인지 일반투자자인...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 자본시장의 투자자보호 제도 #### 4. 불공정거래의 유형 및 규제 ##### 7 E 시세조종금지 시세조종이란 자본시장의 자유로운 수급상황에 의해 정상적으로 형성되어야 할 주가를 특정세력이 인위적으로 상승·하락시키는 행위를 말한다. 예를 들어, 특정 종목의 주식 거래량이 크게 증가하고 있는 것처럼 보이거나 주식을 정상적인 가격보다 높은 가격으로 사들이는 방법 또는 허위사실을 퍼뜨리는 등의 방법으로 특정주식의 주가를 조작하여 이를 모르는 선의의 일반투자자들이 자신들이 조작해 놓은 높은 가격에 주식을 매입하면 사전에 낮은 가격으로 사들인 주식을 팔아 이익을 챙...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 임원 · 주요주주의 소유주식 보고 주권상장 또는 코스닥상장 회사의 임원 및 주요주는 임원이나 주요주주가 된 날로부터 5일 이내에, 소유주식 변동이 있는 경우에는 다음 달 5일까지 자기회사 주식의 소유 또는 변동상황을 증권선물위원회와 거래소에 보고하여야 하며 이를 위반하는 경우 1년 이하의 징역 또는 3천만 원 이하의 벌금형을 받게 된다. ### 신고·공시의무위반 상장법인의 재산이나 경영 등에 중대한 영향을 미칠 수 있는 기업내용 변동사실을 적시에 충실하게 공시하여야 하며, 이를 위반 시 과징금 부과 및 형사 처벌 등을 받게 된다. ### 주식 등 대량보유 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제4장 금융투자업과 금융투자회사 1. 금융투자업의 종류 금융투자업은 경제적 실질에 따라 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업 등 6가지로 분류된다. 이를 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같다. (1) 투자매매업(Dealing) 투자매매업이란 누구의 이름으로 하든지 자기의 계산으로 증권이나 파생상품을 매도·매수하거나, 증권의 발행 및 인수에 관한 일을 영업으로 하는 것을 말한다. 증권회사의 자기매매, 증권의 인수 및 매출, 집합투자증권의 판매 등이 이에 해당한다. 증권회사는 자기매매업무를 통해 증권시장 또는 장외거래에서 일시적인 수급...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
집합투자업(Collective Investment) 집합투자업이란 2명 이상의 사람에게 투자를 권유하여 모은 자금을 그 투자자로부터 일상적인 운용지시를 받지 않고 여러 가지 자산을 취득·처분하여 남는 이익을 투자자에게 나누어 주는 일을 영업으로 하는 것을 말한다. 즉, 펀드투자처럼 여러 사람에게서 모은 자금을 제3자가 운영하고 그 결과를 투자자에게 나누어 주는 것을 의미한다. 투자자문업 투자자문업은 전문적인 지식을 가지고 증권 또는 파생상품의 가치나 투자판단에 관한 자문을 영업으로 하는 것을 말한다. 여기에서 투자판단이라 함은 투자상품의 종류, 종...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제4장 금융투자업과 금융투자회사 2. 금융투자회사 금융투자회사는 6가지 금융투자업 중 어느 하나를 영위하는 금융회사를 말하며, 증권회사, 자산운용 회사, 신탁회사 등 금융투자업을 영위하는 금융사를 총칭하는 용어이다. 금융투자회사가 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업을 영위하고자 할 때는 미리 금융위원회로부터 영업의 종류별로 각각 인가를 받아야 하며, 투자자문업과 투자일임업을 영위하고자 할 때는 사전에 금융위원회에 등록을 해야 한다. 은행, 보험 등 다른 금융기관도 금융위원회로부터 금융투자업 겸영인가를 받으면 채권, 펀드 등의 금융투자상품을 취급할 수 있다....	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
우리나라에서 주식거래가 시작된 것은 일제강점기다. 하지만 현대적 형태의 증권시장은 1956년 3월 대한증권거래소가 증권시장을 개장하면서 시작되었다. 그 당시 상장회사는 12개로 조흥·저축·상업·흥업은행 등 4개의 은행과, 경성방직 ·대한해운공사·대한조선공사 등 8개 회사의 주식이 상장되어 있었으며, 건국국채도 3종류가 함께 거래되었다. 초기에는 모두 사람들의 손으로 주식을 매매했다. 거래소에 모인 중개인들이 주문표를 거래소 직원에게 제출하면, 거래소 직원은 조건이 맞는 주문끼리 격탁을 두드려 가격을 결정했다. 주문은 전화를 통해 증권사 본·지점에서 접수한 뒤 거래소...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
이후 1997년 외환위기로 인하여 한국 증시는 엄청난 시련을 겪게 되었다. 대기업의 문어발식 확장과 금융회사의 방만한 대출관행 등이 원인이 되어 한보·삼미·기아 등 굴지의 기업들이 잇따라 쓰러졌다. 이로 인해 KOSPI 지수는 한때 280포인트까지 추락하기도 했다. 1990년대 후반부터는 벤처기업 투자 열풍이 불면서 코스닥시장의 주가가 천정부지로 치솟기도 했다. 하지만 이러한 투자열풍은 2000년 들어 거품이 꺼지면서 수많은 개인투자자들에게 치명적인 상처를 안겨주었다. 2003년부터 적립식펀드에 대한 투자열풍이 불면서 증권시장은 대세 상승기로 접어들었고, 2008년...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제2장 자본시장의 구조와 한국거래소의 역할 #### 2. 한국 자본시장 구조 ##### 7. 증권시장 ###### (1) 거래소시장 현재 한국거래소가 개설하여 운영하고 있는 증권시장은 유가증권시장 및 코스닥시장, 코넥스시장이 있다. 2005년 1월 통합 이후 과거 한국증권거래소가 개설·운영하였던 시장을 유가증권시장으로, (주)코스닥증권시장이 개설·운영하였던 시장을 코스닥시장으로 하여 계속 유지하고 있다. 그리고 초기 중소기업 지원을 강화하기 위해 2013년 7월 새로이 초기 중소기업전용 신시장인 코넥스시장을 개설하여 운영하고 있다. 이와 같이 한국거래...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 파생상품시장 #### (1) 장내파생상품시장 1996년 5월에는 증권거래소가 산출 발표하는 KOSPI200지수를 거래대상으로 주가지수선물거래가 증권거래소에서 시작되었고, 1997년 7월부터는 주가지수옵션거래가 개시되었다. 또 1999년 4월에는 한국선물거래소가 설립되면서 미국달러 선물 및 옵션, 그리고 금(金)선물 등에 대한 거래가 시작되었고, 9월에는 국채선물거래가 개시되었다. 2006년 5월에는 일본엔선물과 유로선물, 2015년 10월에는 위안화선물을 도입함으로써 주요 통화에 대한 선물시장을 모두 개설하게 되었다. 이어 2007년에 주요 개별주식에...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 한국거래소의 기능과 역할 한국거래소는 증권 및 장내파생상품의 공정한 가격형성과 매매 등 거래의 안정성 및 효율성을 도모하기 위해 설립된 상법상의 주식회사이다. 2005년 1월 기존의 한국증권거래소, 한국선물거래소 및 (주)코스닥증권시장과 한국증권업협회의 코스닥위원회를 합병하여 한국증권선물거래소로 설립되었으며, 2009년 2월 한국거래소로 상호를 변경하였다. 한국거래소의 본사와 파생상품시장본부는 부산에, 유가증권시장본부와 코스닥시장본부는 서울에 설치되어 있다. 한편, 한국거래소를 통해 증권 및 파생상품의 매매거래에 참가하기 위해서는 동 거래소의 이사회로...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 2. 자본시장이란? 자본시장(Capital Market)이란 기업, 정부 또는 지방자치단체 등이 장기투자자금을 조달하는 시장으로서 넓은 의미에서는 은행 시설자금대출 등 장기대출 시장을 포함하기도 하나, 좁은 의미로는 국채, 회사채, 주식 등이 발행·유통되는 시장을 의미한다. 자본시장은 국민경제적으로 매우 중요한 요소이다. 개인과 기관의 투자자금은 투자자 개인에게는 단순한 종자돈(Seed Money)에 지나지 않겠지만, 국가적으로 이렇게 모아진 자금은 경제기반을 유지하는 일종의 '혈액순환'과도 같다. 자금이 원활하게 좋은 기업으로 선순환돼 유입되면 경제발전이...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제1장 자본시장 개관 3. 자본시장의 기본구조 자본시장은 일반적으로 기업이 증권을 발행하여 자금을 조달하고 일반투자자는 자금을 제공하는 대신 당해 증권을 취득하는 발행시장(Primary Market)과 투자자가 취득한 증권을 현금화할 수 있는 유통시장(Secondary Market)으로 구성되어 있다. 발행시장 발행시장은 자금의 수요자가 새로 발행한 증권과 투자자의 투자자금이 교환되는 일련의 과정을 가리키는 추상적인 시장이다. 증권의 발행자는 주식이나 채권을 발행하여 필요한 자금을 조달하며, 투자자는 증권을 매입함으로써 증권에 투자하게 된다. 발행시장은 개인이나...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
또한 유통시장은 증권에 대한 수요와 공급을 집중시켜서 경쟁에 의한 공정한 가격의 형성을 도와준다. 이를 통하여 투자자에게 투자판단의 기준을 제공하고, 나아가서는 새로 발행할 증권의 가격을 결정하는데 중요한 자료를 제공한다. 유통시장은 증권의 유형에 관계없이 구체적이고 조직화된 거래소시장(일명 장내시장)과 조직화되지 않은 장외시장(Over-the-Counter Market)으로 구분된다. 자본시장법에서는 한국거래소가 개설하는 유가증권시장과 코스닥시장 및 코넥스시장, 그리고 파생상품시장을 금융투자상품이 거래되는 장내시장으로 규정하고 있다. 유통시장에서는 중개업자인 증...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제1장 자본시장 개관 4. 자본시장의 역할 가. 자금조달 측면 기업은 생존·성장하기 위하여 지속적으로 새로운 자본이 필요하다. 경영활동을 통하여 축적한 내부 유보금으로는 막대한 자금수요를 감당하기 어렵다. 자본시장은 이러한 기업의 부족한 자금을 공급하는 주경로이다. 기업은 필요한 자금을 작은 단위의 증권으로 나누어 발행하고, 이를 잉여자금을 가진 경제주체를 상대로 판매한다. 즉, 소액의 단기자금을 가진 일반대중으로부터 기업이 필요로 하는 거대한 장기 산업자금을 조달한다. 자본시장을 통한 자금조달에는 주식이나 채권이 주로 이용된다. 특히 주식발행을 통한 자기자본...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 1. 금융투자상품의 분류체계 금융투자상품은 자본시장법에서 이익을 얻거나 손실을 회피할 목적으로 현재 또는 장래의 특정 시점에 금전, 그 밖의 재산적 가치가 있는 것을 지급하기로 약정함으로써 취득하는 권리로서 그 권리를 취득하기 위하여 지급하였거나 지급하여야 할 금전 등의 총액이 그 권리로부터 회수하였거나 회수할 수 있는 금전 등의 총액을 초과하게 될 위험(투자성)이 있는 것이라고 정의하고 있다. 여기서 현재에 금전 등을 이전할 것을 약정함으로써 갖게 되는 권리는 증권이고, 장래에 금전 등을 이전하기로 약정함으로써 갖게 되는 권리는 파생상품을 의미한다. 금전...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 2. 증권의 종류 증권은 주식, 채권 등과 같은 전통적 유가증권 뿐 아니라 지급청구권, 지분권, 수익권 등 권리가 표시된 것으로서 현재 존재하고 있는 것뿐만 아니라 앞으로 출현할 다양한 종류의 새로운 증권을 모두 포함한다. 증권의 종류는 6가지가 있다. 즉, ①국채, 지방채, 특수채, 회사채와 같은 채무증권과 ②주권, 신주인수권이 표시된 지분증권, 그리고 ③신탁수익증권과 신탁형집합수익증권과 같은 수익증권, ④국내증권예탁증권(KDR), 외국증권예탁증권(GDR, ADR) 등 증권예탁증권, ⑤투자계약증권, ⑥파생결합증권이 있다. 또한 집합투자증권(CIS), 구조...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제3장 금융투자상품 #### 3. 증권의 발행방법 ##### 7. 기업의 자금조달 방법 ###### (1) 주식발행에 의한 자금조달 기업은 기업공개나 유상증자를 통하여 자금을 조달할 수 있다. 기업공개는 주식회사가 발행한 주식을 일반투자자에게 균일한 조건으로 매각하여 자금을 조달하는 방식인데, 이는 소수 대주주가 소유한 주식을 다수의 일반대중에게 분산시켜 자금조달을 원활하게 하는 효과를 얻을 수 있다. 유상증자는 이미 설립되어 회사가 신주를 발행하여 기존 주주나 제3자에게 매각하여 자금을 조달하는 것이다. 주식발행을 통해 자금을 조달하면 다음과 같은 장...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
증권의 발행방법 증권의 발행은 발위험을 발행자와 인수자 사이에 누가 부담하느냐에 따라 직접발행과 간접발행으로 나누어진다. (1) 직접발행 직접발행은 증권발행자 자신이 증권발행에 따른 위험, 즉 공모발행 시 미인수잔여분이 발생하였을 경우 이를 인수해야 하는 위험을 직접 부담하는 발행방식이며, 증권발행자 자신이 발행증권을 소화시킬 수 있는 재정적 능력이 있어야 한다. 직접발행은 다시 증권발행자 자신이 발행사무까지도 담당하는 자기모집과 발행사무만을 중개인에게 대행시키는 위탁모집으로 나눈다. 자기모집은 발행사무가 비교적 간편한 경우에 이용되며, 위탁모집은 발행사무에 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 공모와 사모 주식의 모집방식에는 공모(Public Offering)와 사모(Private Placement)가 있다. 공모는 증권의 인수인이 증권을 50인 이상의 불특정 다수인에게 주식이나 채권 등을 공개적으로 매각하는 방식으로, 자본시장법상 증권을 새로 발행하여 판매하는 모집과 이미 발행된 증권을 판매하는 매출이 있다. 공모의 경우 인수하는 조건은 수의계약 또는 공개입찰 중에 한 가지를 선택하여 정한다. 사모방식은 증권발행인이 직접 특정 소수의 인수인과의 교섭을 통해 증권을 발행하는 방식으로 비공모발행이라고도 한다. ### 기업공개와 상장 기업공개와 상...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제3장 금융투자상품 4. 파생상품의 종류 파생상품은 기초자산, 거래장소, 거래형태 등을 기준으로 분류하는 것이 일반적이다. 기초자산에 따라 금리, 통화, 주식 및 실물상품 등으로 나눌 수 있으며, 또한 거래형태에 따라 선도계약, 선물, 옵션, 스왑으로 구분할 수 있다. 이들 파생상품을 대상으로 하는 선물옵션·스왑선물·스왑옵션 등 2차 파생상품들도 있다. 거래장소에 따라서는 장내거래와 장외거래로 구분된다. ### 가. 거래형태에 따른 분류 #### (1) 선도계약(Forwards Contracts) 약정가격으로 장래의 특정일에 대상상품을 인수·도하기로 하는 장외...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
장외거래파생상품 거래소시장이 아닌 곳에서 고객의 특정한 요구에 따라 가격뿐만 아니라 계약단위, 상품의 품질, 인도시기, 대금결제방법 등 모든 계약조건을 쌍방간에 협의하여 결정하는 계약으로 선도계약의 일종인 선물환과 스왑, 옵션 등이 주로 장외에서 거래된다. 가장 전통적인 구조의 장외파생상품은 선물환, 이자율스왑 등이 있으며, 최근에는 타겟포워드, KIKO, 스노우볼 등 구조가 복잡한 상품들이 개발 ·판매되고 있다. 또한 장외파생상품 거래는 금융회사 간 거래, 금융회사와 투자자 간 거래(대고객 거래)로 구분된다. 장외파생상품은 청산기관이 개입하지 않기 때문...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제3장 금융투자상품 #### 5. 장내거래 금융투자상품 ##### 7. 장내거래 상품의 특징 및 종류 금융투자상품이라고 해서 모두 거래소 시장에서 거래되는 것은 아니다. 거래소는 증권이나 파생상품의 가격이 공정하게 형성되고 거래가 원활하고 안전하게 이루어지도록 함으로써 시장의 신뢰도를 제고하고 투자자를 보호하는데 중요한 역할을 한다. 따라서 거래소는 발행기업의 재무적 안정성, 수익성, 성장성, 그리고 증권의 분산소유 정도 등에 관한 일정한 요건을 정하고 이를 엄격히 심사하여 상장 여부를 결정하기 때문이다. 한국거래소시장에는 2018년 말 현재 2,26...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
발행 주체는 자본시장법상 파생금융상품 영업을 인가받은 증권사에만 한정되고, 대상종목은 유동성이 풍부한 KOSPI100 구성 종목과 주식 바스켓, KOSPI200 지수 등이다. 만기는 최소 3개월 이상 3년 이내이다. ETN(Exchange Traded Note)은 KOSPI200과 같은 특정 지수나 특정자산의 가격 변동과 수익률이 연동되도록 증권회사가 발행하는 파생결합증권으로서 주식처럼 거래소에 상장되어 거래되는 증권이다. ETN은 증권회사가 무담보 신용으로 발행한 상품으로서 변동하는 지수수익률에 의해 결정되는 실질 가치를 투자자에게 만기에 지급해야 하는 계약상의...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제3장 금융투자상품 6. 간접투자 금융상품 7 F 수익증권 은행, 증권회사, 보험회사 등이 판매하는 상품으로서 주식, 채권 등의 유가증권 또는 선물·옵션 등의 파생상품 및 부동산 등에 직접 투자할 전문지식이 부족하거나 시간적 여유가 없는 사람들을 위하여 전문투자기관인 자산운용회사가 투자가로부터 모집한 자금으로 펀드를 조성하여 운용하고 그 수익을 투자가들에게 운용실적대로 배당하는 간접투자상품이다. 수익증권은 계약형투자신탁으로 실적배당을 하기 때문에 원금손실이 발생할 수 있으며, 운용대상에 따라 증권펀드, 부동산펀드, 단기금융상품펀드, 혼합자산펀드, 특별자산펀드가...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
적립식펀드의 장점은 목돈을 한 번에 투자하지 않고 정기적금처럼 분산투자해 주가가 떨어지면 같은 금액으로 더 많은 주식을 사고, 반대로 주가가 오르면 적은 주식을 사게 되므로 주식의 평균매입단가를 낮춰 투자할 수 있고, 매월 일정한 금액을 장기투자하는 것이 금리 및 주가 등 금융환경 변화에 따른 각종 위험을 줄일 수 있다는 점이다. 투자 시 주의할 점은 투자원금이 보장되지 않기 때문에 운용실적에 따라 원금에 손실이 발생할 수 있으므로 자산을 운용하는 회사와 담당 펀드매니저의 과거 운용실적 및 투자전략, 투자설명서 등을 점검한 후 자신의 투자성향, 투자기간 및 투자 규...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제3장 주식시장의 역사, 구조 및 기능 #### 1. 주식시장의 역사 주식시장의 역사는 국가별로 최초의 증권거래소를 설립하여 운영함으로써 시작된다. 세계 최초의 주식거래는 1602년 네덜란드에 동인도회사가 설립되면서 시작되었다. 당시 동인도회사는 회사 주식과 채권을 거래할 수 있는 유통시장인 세계 최초의 증권거래소인 암스테르담거래소를 설립하면서 공식적인 시장에서 주식이 거래되기 시작하였다. 영국의 경우 16세기경 상업이 크게 발전하면서 중개인들이 런던에 설립된 왕립거래소(The Royal Exchanges)에 모여 상품 및 신용장, 증권 등의 거래를 중개...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 주식시장의 구조 주식시장은 크게 발행시장과 유통시장으로 구분할 수 있다. #### 발행시장 발행시장이란 자금의 수요자인 발행주체가 주식을 새로 발행하거나 특정인이 보유하고 있는 주식을 자금의 공급자인 가계나 금융기관 등 투자자에게 매각함으로써 증권시장에 새로운 주식을 공급하고 자금을 조달하는 시장을 말한다. 이러한 발행시장은 주식의 공급자인 기업과 수요자인 투자자들 간에 최초로 주식의 거래가 이루어진다는 측면에서 '1차 시장(Primary Market)'이라고 한다. 발행시장은 자금의 수요자인 주식의 발행주체, 자금의 공급자(투자자) 및 증권발행 시의 위...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
유통시장은 투자자가 소유하고 있는 주식이나 채권을 매각하여 투자자금을 회수하거나 이미 발행된 유가증권을 취득하여 금융자산을 운용하는 시장이다. 유통시장에는 구체적이고 조직화된 거래소시장(일명 장내시장)과 조직화되지 않은 장외시장(Over-the-Counter Market)이 있다. 현재 우리나라에는 장내시장으로서 한국거래소(KRX)가 개설·운영하는 유가증권시장과 코스닥시장이 있는데, 2005년 1월 한국거래소가 출범하면서 과거 한국증권거래소가 개설·운영하던 시장은 유가증권시장으로, (주)코스닥증권시장에서 개설·운영하던 시장은 그대로 코스닥시장이라는 명칭을 사용하게 되...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제3장 주식시장의 역사, 구조 및 기능 #### 3. 주식시장의 기능 주식시장은 자본주의 자유경제체제를 상징하는 대표적인 시장으로서 국민경제적 측면에서 다음과 같은 다섯 가지 중요한 기능을 가지고 있다. 첫째로 기업의 측면에서 주식시장은 주식발행이란 수단을 통하여 대중의 소규모 유휴자금을 널리 모집 흡수하여 이것을 장기 안정적 산업자금으로 조달하게 된다. 따라서 주식시장은 기업에 대하여는 자금조달원이 됨과 동시에 유동성 자금을 산업 자본화함으로써 시설투자확대 및 기술혁신 그리고 대량생산을 통하여 기업의 체질강화 및 국제경쟁력을 증진시키는 기능을 지니고 있...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 주식시장의 구분 현재 우리나라의 주식시장은 한국거래소가 개설·운영하고 있는 장내주식시장과 거래소가 아닌 곳에서 거래되는 장외주식시장이 있다. 장내주식시장은 다시 유가증권시장과 코스닥시장으로 구분되어 있는데, 이는 2005년 1월 한국거래소가 출범하면서 과거 한국증권거래소가 개설·운영하였던 시장은 유가증권시장으로, (주)코스닥증권시장에서 개설·운영하였던 시장은 그대로 코스닥시장이라는 명칭을 계속 사용하게 되었다. 이와 같이 주식시장을 계속적으로 분리·운영하는 이유는 각각의 시장이 갖는 특성이 있기 때문이다. 즉, 유가증권시장에는 규모가 크고 경영실적이 비교...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
자본시장법상 자본시장 관계기관에는 증권회사, 선물회사, 자산운용사 등 금융투자업자와 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 한국금융투자협회, 증권금융회사, 한국예탁결제원, 명의개서 대행회사 및 수탁회사가 있으며, 이외에 자본시장법상 관계기관으로 간주되는 증권전산회사(코스콤)가 있다. 우선 금융투자회사는 투자자를 상대로 금융투자상품을 매매하거나 매매를 중개하는 등 자본시장법에 의한 금융투자업을 영위하는 금융회사를 말한다. 다시 말해서 투자자의 주문을 받아 주식, 채권 등 증권이나 파생상품을 매수 또는 매도해 주는 영업은 투자중개업자, 직접 증권 또는 파생상품을 매매하는...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제3장 주식시장의 역사, 구조 및 기능 6. 자본시장 관계기관 자본시장법상 자본시장 관계기관에는 증권회사, 선물회사, 자산운용사 등 금융투자업자와 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 한국금융투자협회, 증권금융회사, 한국예탁결제원, 명의개서 대행회사 및 수탁회사가 있으며, 이외에 자본시장법상 관계기관으로 간주되는 증권전산회사(코스콤)가 있다. 우선 금융투자회사는 투자자를 상대로 금융투자상품을 매매하거나 매매를 중개하는 등 자본시장법에 의한 금융투자업을 영위하는 금융회사를 말한다. 다시 말해서 투자자의 주문을 받아 주식, 채권 등 증권이나 파생상품을 매수 또는 매...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 주식투자 #### 1. 경제활동과 주식투자 개인이 경제활동을 하는 목표는 주관적인 심리적 만족감 또는 행복감인 효용의 극대화이며, 여기서 소비가 중요한 역할을 한다. 그러나 소비를 뒷받침하는 소득의 흐름이 소비와 시간상 항상 일치하는 것이 아니므로 개인은 소비의 흐름과 소득의 흐름 사이의 차이를 조정하여야 한다. 이런 의미에서 투자는 미래의 불확실한 이익을 얻기 위하여 현재의 확실한 소비를 희생하는 경제행위라고 정의된다. 그리고 투자의 특성을 고려할 때 미래의 수익은 시간에 대한 보상과 위험을 부담한 대가라고 할 수 있다. 투자자들이 투자대상으로 주식을 선...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
주식의 분석방법 주식투자를 통해 돈을 벌 수 있는 가장 확실한 방법은 좋은 주식을 쌀 때 사서 비쌀 때 파는 것이다. 지극히 평범한 말이지만 실제로는 이 말처럼 주식거래를 통해 돈을 번다는 것은 그렇게 쉬운 일이 아니다. 모든 투자자들의 가장 큰 관심사는 도대체 어떤 주식이 좋은 주식이고 언제 매매를 해야 싸게 사고 비싸게 파는 것인지를 알 수 있는 방법을 찾아내는 것이다. 이처럼 좋은 주식의 선택과 매매시점을 결정하기 위해 투자자들이 투자수익율과 위험에 대한 체계적인 예측과 의사결정에 유용한 모든 자료와 정보를 정리하고 분석하는 것을 주식분석이라 한다. 주식분석...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제6장 주식투자 #### 3. 주가의 변동요인 주식의 가치에 영향을 미치지 않는 경제현상은 없다고 해도 과언이 아니다. 그만큼 모든 경제상황은 주가와 밀접한 관계가 있기 때문에 경제상황에 대한 면밀한 분석은 주식투자의 기본이며, 매우 유용하다. 따라서 다음과 같은 경제지표가 주가에 어떤 영향을 미치는가를 이해할 필요가 있다. ##### 가. 통화량 통화량과 주가는 일반적으로 정(正)의 관계를 가진다. 통화량이 증가하면 그중 일부는 직접적으로 주식시장에 유입되어 주가가 오르게 된다. 또한, 통화량 증가는 자금공급 증가에 따라 금리하락을 유도하게 되며 금리하락...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제6장 주식투자 #### 4. 주식투자 참고지표 ##### 7. 배당수익률(Dividend Yield) 배당수익률이란 주식투자 원금과 그로부터 이후 1년 동안 발생할 것으로 기대되는 배당수익의 비율을 말한다. 즉, 시장에서 형성되는 주식의 가격(또는 매입가액) 대비 1주당 배당금이 얼마나 되는지를 나타내는 지표이다. 배당률(Dividend Ratio)은 액면금액 또는 결산기말 주가를 기준으로 1주당 배당금을 얼마나 주는지를 비율로 나타낸다. 배당률은 배당금이 얼마인지 주당 액면가나 결산기말 주가를 기준으로 계산하고 배당수익률은 주식 매입가를 기준으로 계산...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제4장 주식시장의 거래제도 1. 주식거래의 일반절차 한국거래소시장에서 주식의 매매거래를 할 수 있는 자는 거래소의 회원인 증권회사에게만 자격이 부여된다. 따라서 투자자가 주식을 매매하고자 할 때는 우선 증권회사에 가서 주식거래계좌를 개설해야 한다. 이때 고객은 증권회사와 매매거래계좌 설정계약을 체결하고 증권카드(ID) 또는 통장을 교부받아야 한다. 거래계좌가 설정되면 투자자는 증권회사에 매매주문을 제출할 수 있다. 매매주문은 영업점에서 주문표를 작성하여 제출하거나 전화 또는 HTS(Home Trading System) 등을 이용하여 제출할 수 있다. 증권회사는 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 주식시장의 거래제도 #### 2. 매매거래의 종류 및 시간 한국거래소의 주식시장은 공휴일을 제외하고 월요일부터 금요일까지 매일 열린다. 주식시장에는 정규시장과 시간외시장이 있다. 정규시장은 오전 9시부터 오후 3시 30분까지 단일장으로 운영하고 있다. 또한 한국거래소는 정규시장 외에 추가적인 매매거래 수요를 충족하기 위하여 시간외시장을 운영하고 있다. 시간외시장은 오전 8시부터 9시까지 1시간 동안 운영하는 장개시전시간외시장과 오후 3시 40분부터 6시까지 2시간 20분 동안 열리는 장종료후시간외시장이 있다. 시간외종가매매는 장종료 후 또는 장개시 전 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 3. 매매수량단위 및 호가가격단위 #### 가. 매매수량단위 매매수량단위란 투자자가 직접 매수·매도 주문을 제출할 수 있는 최저수량단위를 의미한다. 매매수량단위가 작으면 투자자에게는 편리할 수도 있으나 주문건수가 많아져 신속한 매매체결을 저해할 수 있고, 수량단위가 큰 경우에는 반대의 문제가 발생할 수 있다. 따라서 투자자의 편의와 매매체결 효율성을 감안하여 적정한 매매수량단위를 거래소가 정하고 있다. 현재 주식의 매매수량단위는 유가증권시장, 코스닥시장 모두 1주이다. 2014년 성능이 대폭 향상된 차세대 매매체결시스템을 도입함에 따라 유가증권시장의 매매수...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 주식시장의 거래제도 #### 4. 주문의 유형 지정가주문 - 지정가주문은 현재 시장에서 일반적으로 이용되는 주문 형태로서, 투자자가 지정한 가격 또는 그 가격보다 유리한 가격으로 매매체결을 원하는 주문이다. - 따라서 지정된 가격은 매매거래가 가능한 가격의 한도를 의미하므로, 매수주문의 경우 지정된 가격이나 그보다 낮은 가격, 매도주문의 경우 지정한 가격이나 그보다 높은 가격이면 체결이 가능하다. 시장가주문 - 시장가주문은 시장에서 형성되는 가격으로 즉시 매매거래를 하고자 하는 주문을 말하며, 종목과 수량은 지정하되 가격은 지정하지 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 주식시장의 거래제도 #### 5. 주식의 매매체결 매매체결원칙 1. 가격우선의 원칙 - 매수호가의 경우 가격이 높은 호가가 가격이 낮은 호가에 우선하고, 매도호가의 경우 가격이 낮은 호가가 가격이 높은 호가에 우선한다. 시장가호가는 지정가호가에 우선한다. 다만, 가격제한폭 제도를 적용하고 있기 때문에 매도시장가호가와 하한가의 매도지정가호가 및 매수시장가호가와 상한가의 매수지정가호가는 각각 동일한 가격의 호가로 간주한다. 2. 시간우선의 원칙 - 가격이 동일한 호가 간 또는 시장가호가 간에는 먼저 접수된 호가가 나중...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 주식시장의 거래제도 #### 6. 주식시장의 안정화 장치 ##### 가격제한폭 우리나라에서는 주식의 공정한 가격형성을 도모하고 급격한 시세변동에 따른 투자자의 피해방지를 위해 하루 동안 가격이 변동할 수 있는 폭을 일정한 범위로 제한하고 있다. 즉, 주식의 경우 가격제한폭이 기준가격 대비 ±30%로 되어 있으며, 상장폐지에 따른 정리매매종목, 주식워런트증권(ELW), 신주인수권증서, 신주인수권증권의 경우에는 가격제한폭을 적용하지 않고 있다. ##### 매매거래중단 (CB, Circuit Breakers) 서킷 브레커(CB)라 함은 주가지수가 전일대...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제4장 주식시장의 거래제도 7. 관리종목 및 정리매매종목 관리종목 관리종목이란 영업실적 악화 등의 사유로 기업의 부실이 심화되거나, 일정한 주식분산요건 미달 또는 유동성이 부족하는 등 상장폐지기준에 해당할 우려가 있는 종목을 말한다. 거래소는 관리종목 지정을 통해 투자자의 주의를 환기시키고 당해 기업에게는 일정기간 상장폐지 유예기간을 부여하여 정상화를 도모하고 있다. 관리종목의 경우 일반종목과 동일한 방법으로 매매거래를 체결하고 있지만 증권의 활용도를 높이기 위해 현금에 갈음하여 위탁증거금으로 사용할 수 있는 대용증권으로 사용할 수 없다. **정리매매종...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 1. 기업의 형태와 주식회사 기업은 크게 개인기업, 공동기업 그리고 공기업으로 나눌 수 있다. 개인기업은 개인이 운영하는 기업이고, 공기업은 정부가 운영하는 기업이다. 공동기업에는 합명회사, 합자회사, 유한책임회사, 유한회사 그리고 주식회사가 있다. 이는 규모에 따라 소수공동기업과 다수공동기업으로 나뉘는데, 소수공동기업은 합명회사, 합자회사, 유한책임회사, 유한회사가 있고, 다수공동기업에는 주식회사가 있다. 주식회사는 많은 개인이나 다른 회사로부터 자금을 제공받아 그것을 원천으로 활동해서 이익을 올리는 것을 목적으로 하는 회사이다. 주식회사는 다른 기업 형...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
세계 최초의 주식회사는 1602년 네덜란드에서 설립된 동인도주식회사이다. 그 당시 동인도회사는 영국, 네덜란드, 벨기에에 있었는데 이름만 같고 각기 다른 회사였다. 동인도회사는 먼 바다를 건너 동인도(현재 인도네시아)에 가서 후추, 향료 등을 수입하였다. 그러나 오랜 항해에서 거센 파도를 만나 배가 부서지거나 해적의 습격을 당하는 등 위험도 많았고 때에 따라서는 전 재산을 잃는 상인들도 있었다. 성공과 실패를 반복하는 가운데 고안해 낸 것이 바로 주식회사이다. 즉, 많은 사람들로부터 모은 자금으로 회사를 만들고 큰 배를 건조하여 무역을 하게 되면 개인기업으로서 감당...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 3. 주식회사의 발전요인과 기능 주식회사가 현대의 가장 일반적인 회사형태로 발전하게 된 이유는 다음 세 가지로 요약할 수 있다. 1. 자본 조달의 용이성: 주식회사는 주식을 발행하여 자본을 조달하기 때문에 소액의 투자가 가능하여 많은 투자자로부터 대규모의 자금을 조달할 수 있을 뿐만 아니라 투자자가 언제든지 유통시장을 통해서 보유주식을 매도하여 투자자금을 회수할 수 있고, 회사는 주주의 변화와는 관계없이 자본을 안정적으로 사용할 수 있게 되었다. 2. 유한책임: 주식회사의 주주는 출자액 범위 내에서 책임(유한책임)을 지기 때문에 회사가 필요...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 4. 금융투자상품 금융투자상품이란 투자성(원본손실 가능성)이 있는 모든 금융상품을 의미한다. 자본시장법에서 금융투자상품의 개념을 포괄적으로 규정함에 따라 은행의 예금이나 보험회사의 보험상품을 제외한 나머지 금융상품은 원칙적으로 금융투자상품에 포함된다. 금융투자상품은 장래에 이익을 얻거나 손실을 회피할 수 있도록 해주는 금융상품으로, 투자에 따른 성과가 투자자에게 직접 귀속되어 예금 등 다른 금융상품에 비해 상대적으로 높은 투자수익을 제공하기도 하지만, 경우에 따라 투자원본의 손실 또는 투자원본을 초과하는 손실이 발생할 수 있다. 이 같은 투자손실에 대해서는...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
1. 금융시장 금융시장(Financial Markets)이란 가계, 기업, 정부 등 경제주체들이 금융상품을 거래함으로써 자금의 조달 또는 자금의 운용을 도모하는 조직화된 장소를 말한다. 자금의 수요자와 공급자는 금융시장을 통하여 서로 연결된다. 재화나 생산 요소가 시장을 통하여 효율적으로 배분되는 것과 마찬가지로, 시장에 공급된 자금 또한 금융시장을 통하여 효율적으로 배분된다. 그리고 이 금융시장에서 자금의 수요자와 공급자가 보다 쉽게 연결될 수 있도록 필요한 정보와 서비스를 제공하고 중개역할을 담당하는 것이 금융기관이다. 금융시장에서 거래되는 금융상품은...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 2. 직접금융과 간접금융 금융은 이익 또는 손실에 대한 책임을 누가 지느냐에 따라 직접금융과 간접금융으로 구분된다. 먼저 직접금융(Direct Financing)은 자금의 수요자와 공급자가 금융시장을 통하여 직접 자신의 책임과 계산으로 자금을 거래하는 방식을 말한다. 증권시장을 통한 주식이나 채권거래에 의한 자금조달 방식이 여기에 해당된다. 직접금융은 수요자와 공급자가 직접 거래하기 때문에 누구의 자금이 어느 기업으로 갔는지 알 수 있다. 직접금융에서는 자금의 수요자와 공급자가 증권회사와 같은 금융기관이 제공하는 전문지식과 거래서비스를 이용하여 거래를 하...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 1. 상장의 개념과 의의 주식시장에서는 개인을 포함한 다양한 투자자가 참여하므로 이들의 보호가 중요한 과제이며 이를 보장하기 위해서는 주식 발행회사 등에 대한 엄격한 심사를 통한 상장 절차가 전제되어야 한다. 상장(listing)이란 주식회사가 발행한 주권이 한국거래소가 정하는 일정한 요건을 충족하여 유가증권시장 또는 코스닥시장에서 거래될 수 있는 자격을 부여하는 것을 말하며, 기업공개는 상장의 이전 단계라고 할 수 있다. 과거 기업공개 요건과 상장요건을 동일하게 운영하였으나 1999년 4월 이후 이를 구분하여 거래소에 상장되는 모든 기업에 대해 실질적인 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제5장 주식시장의 상장, 공시 및 시장감시제도 2. 기업내용공시 기업내용공시란 증권을 발행한 기업의 중요한 정보를 모든 사람들에게 차별 없이 제공하여 일부만 유리한 투자정보를 가지게 되는 일이 없이 공정한 경쟁을 하도록 만든 제도를 말한다. 어떤 회사의 가치, 즉 주식 가격이 향후 어떻게 변할지를 알고 싶다면 이 회사가 빚이 많은지, 수입은 안정적인지, 앞으로 어떤 사업계획을 가지고 있는지 등을 보는 것이 유용하다. 이렇게 어떤 증권에 대한 투자의사 결정에 중요한 역할을 하는 정보들을 모든 사람들에게 공평하게 제공함으로써 중요한 정보를 소수만이 독점하고 이득을 취하...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
증권신고서는 어떤 증권을 언제, 얼마만큼, 어떤 방식으로 발행하는지는 물론 이렇게 모은 자금을 어떤 사업에 사용할 것인지, 그리고 사업에 따르는 위험에는 어떤 것이 있는지 등에 관한 정보를 제공하고 있다. 금융감독원은 제출된 증권신고서에 사업 내용 등을 허위로 기재하거나 중대한 위험요소들을 숨기는 경우 신고서 내용을 정정하도록 명령할 수 있다. 그리고 투자자들은 어떤 회사가 특별한 사업 목적을 위해 증권을 발행한다면, 이 증권에 투자하기에 앞서 증권신고서 내용을 확인하여 그 사업 내용이 무엇이며 어떤 위험이 따르는지에 대해 이해해야 한다. 한편, 유통시장에서의 기업...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
세 가지 주요 공시 제도와 증권시장의 규제체계에 대해 정리한 내용입니다: 셋째로 수시공시란 상장법인의 경영활동과 관련된 사항으로서 투자자의 주요 의사결정에 영향을 미치는 사실 또는 결정내용을 즉시 신고·공시하는 제도로서 이는 자율규제기관인 거래소를 통해서 이루어지는 적시공시(Timely Disclosure)를 의미한다. 수시공시 신고사항에 대한 사실 또는 결정의 내용을 사유발생 당일 또는 익일까지 거래소에 신고하여야 한다. 이러한 수시공시에는 자회사 주요경영사항에 대한 지주회사의 공시, 종속회사의 중대한 거래에 대한 지배회사의 공시 및 기업이 자율적으로 투자자에게 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
증권시장의 규제체계 증권시장에 대한 규제는 다음과 같이 정부에 의한 공적규제와 한국거래소, 금융투자협회와 같은 자율기관에 의한 자율규제로 나눌 수 있다. ### 공적 규제 증권시장에 대한 공적규제기관으로 금융위원회, 금융감독원이 있다. 금융위원회는 은행, 보험, 증권 등 금융시장 전반에 관한 기본정책을 결정하고 금융관련 법률 및 금융기관에 대한 감독과 관련된 규정의 제·개정, 금융기관의 경영과 관련된 인·허가 및 검사·제재와 관련한 사항, 증권·파생상품시장의 관리·감독 및 감시 등과 관련한 중요한 사항에 대한 심의·의결권한을 갖고 있다. 또한, 금융위원회는 금...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 채권투자 들어가기 #### 1. 채권투자의 매력, 채권투자를 통해 얻을 수 있는 수익 3가지 채권투자의 매력 채권투자는 주식이나 부동산 투자보다 더 적은 금액으로도 큰 위험 없이 상대적으로 높은 수익 추구가 가능하며, 주식보다 위험이 적고, 은행 정기예금보다는 금리가 높아 수익성이 좋으며, 부동산보다 환금성이 좋은 투자대상으로 수익성, 안전성, 유동성을 골고루 갖춘 매력적인 재테크 수단이다. 안정성 측면에서 보면, 사람들이 목돈을 운용하려고 할 때 은행을 선택하는 주된 이유 중에 하나가 은행이 상대적으로 안전하다는 인식 때문이다. 하지만 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 채권투자의 위험 채권투자의 위험은 크게 신용위험(발행회사로 인한 비체계적 위험)과 금리상승에 따른 매매손실위험(시장요인인 체계적 위험)이 있다. 신용위험은 투자대상채권의 발행기업 문제로 채권의 신용등급이 하락하거나 부도 등이 발생하여 손실을 입을 수 있는 경우이며, 매매손실위험은 투자한 채권을 만기 전에 낮은 가격으로 매도하여 주식처럼 매매손실을 입는 경우이다. 하지만 신용위험은 투자시점에서 채권 발행회사의 재무상태 분석 및 좋은 신용등급의 채권을 선택할 경우 어느 정도 회피할 수 있는 위험이며, 매매손실 위험은 투자채권을 만기까지 보유할 경우 투자시점의 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 3. 채권투자가 은행예금보다 좋은 이유들 개인투자자들이 채권투자에 관심을 갖게 되는 이유는 은행의 예금금리 수준에는 만족하지 못하고, 주식투자를 하기에는 다소 불안감을 느끼기 때문이다. 그렇다면 지금과 같은 저금리 상황(2019. 7월, 기준금리 1.50%)에서 채권투자가 은행예금보다 좋은 점들은 어떤 것들이 있는지 구체적으로 알아보자. 채권수익률은 현재의 저금리 상황에서도 정기예금에 비해 금리가 1~2%p 정도 더 높아 매력적이다. 특히 주식투자에 부담을 느끼는 투자자들 사이에서는 채권투자가 상대적으로 안정적이면서도 비교적 높은 수익을 얻을 수 있다는 인...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
이런 측면에서 우량 채권(A등급 이상)은 안전성 측면에서 은행예금 수준의 안전성을 갖고 있으면서도 수익성 측면에서는 현재 정기예금 금리보다 1~2%p 높은 만큼, '지배원리'에 의하면 채권투자가 정기예금을 지배한다고 말할 수 있다. 즉, 채권 투자는 안정성과 수익성 측면에서 은행예금에 비해 상당한 메리트가 있는 투자대상이다. ### 세금측면에서 유리 채권투자의 또 다른 매력은 안정성과 수익성 외에도 세금측면에서 찾아볼 수 있다. 세금이 존재하지 않는다면, 채권에 투자할 때 표면금리는 큰 의미가 없고 채권수익률이 투자수익률을 결정하는 중요한 판단기준이 된다. 그러나 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 매매차익 채권투자가 은행예금보다 좋은 또 다른 매력은 주식처럼 채권을 사고팔 때 매매차익 기회를 가질 수 있다는 것이다. 채권투자는 만기까지 보유할 경우 은행정기예금처럼 가입당시의 채권수익률로 투자수익이 거의 확정되어 만기에 원금과 이자를 수령하게 된다. 이처럼 만기 보유할 경우 채권투자로 인한 수익은 정기예금처럼 만기 이전의 금리변동에는 아무런 영향을 받지 않아 은행예금과 별다른 차이가 없다. 그러나 만기 전에 매도하는 경우에는 금리추이에 따라 매매손익이 다를 수 있다. 정기예금은 만기 전에 해약하면 원금은 돌려받을 수 있으나, 가입시점에 기대했던 이자수...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 4. 채권 투자대상 선택 방법 그렇다면, 개인투자자가 수많은 채권들 중에서 투자수익률이 높은 채권을 골라낼 수 있는 기준은 무엇일까? 2019.7월 현재 거래소에 상장되어 있는 채권은 13,500여 개 종목이다. 이렇게 많은 상장채권 중에서 자금여력이 크지 않은 개인투자자가 투자에 적합한 채권을 골라내기 위해서는 우선 투자대상 채권의 범주를 선택해야 한다. 채권의 종류 중에서 국채, 지방채, 특수채는 안전하지만 수익률이 낮기 때문에 투자대상으로는 상대적으로 채권수익률이 높은 회사채가 좋다. 만기는 보통 정기예금처럼 잔존만기가 1년 내외 정도 남은 채권이 은행...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 채권투자 들어가기 #### 5. 채권투자의 매매 타이밍 잡기 투자수익률에 영향을 미치는 요인인 투자시점과 종목선택 중 투자시점의 영향력이 훨씬 큰 만큼, 투자는 타이밍의 미학이라고도 하는데 그렇다면 채권은 어느 시점이 좋은 매수 시점이라고 볼 수 있을까? 채권을 만기까지 보유하느냐 아니면 만기 전에 매도하느냐에 따라 조금 달라질 수 있다. 우선 만기까지 보유할 경우에는 특별한 시기에 관계없이 채권에 투자하더라도 투자시점의 채권수익률을 실현할 수 있고 은행예금 금리보다도 일반적으로 높기 때문에 특별히 투자시점을 신경 쓰지 않고 편하게 투자할 수 있다....	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 채권투자 들어가기 #### 6. 채권 직접투자 절차 개인투자자가 채권에 직접투자하기 위한 절차는 생각보다 간단하다. 우선 증권회사를 방문하여 계좌를 개설(기존 주식계좌로 채권매매 가능)해야 한다. 개설한 후에는 채권매수금액을 입금(일반적으로 증거금 100%임)한 후 채권을 거래하는 시장에 따라 증권회사를 통해 거래소 일반채권시장으로 매수주문을 낼 수도 있고, 증권회사 지점에서 바로 해당 증권회사와 1:1로 장외 채권거래를 통해 매수할 수도 있다. 결제시기는 주식은 매매 후 이틀 후(T+2)에 결제가 되는 반면, 액면 50억 원 이하의 소규모 채권들은...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제4장 채권투자 들어가기 #### 7. 일반투자자의 국채투자방법 국고채 입찰 참여 국고채는 한국은행을 통한 전자입찰로 발행되고 있다. 국고채의 입찰에는 국고채전문딜러만 직접 참여할 수 있지만, 개인투자자나 일반법인도 국고채전문딜러를 통해 대행입찰이 가능하다. 이 경우 입찰금리를 별도로 제출할 수는 없으며, 매입금액은 최소 10만 원에서 최대 10억 원이다. 입찰에 참여하고자 하는 투자자는 먼저 전문딜러로 지정된 금융투자회사에 위탁계좌를 개설해야 하며, 기존에 위탁계좌가 있는 경우에는 그 계좌를 이용할 수 있다. 이후 입찰청약서를 제출하고 청약증거...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
제4장 채권투자 들어가기 8. 효과적인 소액 (첨가소화) 채권 처분방법 실생활과 밀접하게 관련되어 있는 준조세 성격의 채권이 있다. 모든 국민은 자동차나 부동산을 구입할 때, 의무적으로 채권을 구입해야 하는데, 이때 발행되는 채권을 소액(첨가소화)채권이라고 한다. 먼저 부동산 등기를 위해서는 국채인 제1종 국민주택채권(만기5년, 복리채)을 매입해야 하며, 자동차 등록을 위해서는 서울과 광역시에 거주하는 분들은 도시철도채권(만기5년, 복리채)을, 기타 도시나 지방에 거주하는 분들은 지역개발채권(만기5년, 복리채)과 같은 지방채를 매입해야 한다. 그렇다면 이러한 채...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 1. 채권 발행시장 발행시장은 채권발행자, 발행 중개기관, 투자자로 구성되며, 투자자의 여유자금을 정부나 기업이 필요한 재정정책의 재원 및 산업자금으로 전환하는 기능을 담당한다. 채권발행자(정부, 지방자치단체, 특별법인, 주식회사)는 자금을 조달하는 주체이며, 발행 중개기관(대부분 증권회사)은 발행자와 투자자 사이에서 채권발행에 따른 제반 업무수행과 발행에 따른 위험부담 및 판매기능을 담당하는 전문기관으로 역할에 따라 간사회사, 인수기관, 청약기관으로 구분된다. 투자자는 일반개인·법인, 기관투자자 등이며, 기관투자자의 비중이 높다. 보통 수백억 단위로 채권...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 채권 유통시장 채권의 유통시장은 이미 발행된 다양한 채권을 자유롭게 매매할 수 있는 시장으로, 발행시장에서 발행된 채권의 유동성을 높여주고 시장성 부여 및 투자원본의 회수와 투자수익의 실현을 가능하게 한다. 또한 채권의 공정한 가격형성과 담보가치 증대 및 신규로 발행되는 새로운 채권의 가격을 결정하는 지표로도 사용된다. 유통시장을 통해 채권의 가격이 공정하게 형성되면, 이는 발행시장에서 기업의 자본비용을 판단(발행금리 결정)하는 근거가 되기도 한다. 채권의 유동성은 채권의 가치를 판단하는 기준이 되기도 하며, 향후 발행될 채권가격을 결정하는데 있어서도 큰 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 3. 거래소 채권시장 채권시장의 개설목적 및 시장참여자에 따라 도매시장인 국채전문유통시장(KTS : KRX Trading System for Government Securities)과 환매조건부채권(Repo)시장, 그리고 소매시장인 일반채권시장과 소액채권시장이 개설되어 운영되고 있으며, 상장채권에 대한 다수의 매도·매수주문이 한곳에 집중되어 경쟁매매가 이루어지는 조직적이고 투명한 시장이다. ### 국채전문유통시장(KTS) 국채전문유통시장(KTS)은 거래소가 국고채시장 활성화 및 거래투명성 제고를 위해 정부와 함께 1999.3월에 개설한 국채 전자거래시장(...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 일반채권시장 거래소에 상장된 모든 채권이 거래되는 시장으로, 시장참여자의 제한이 없고 불특정 다수의 일반투자자가 참여할 수 있는 도소매시장이다. 매매체계도 주식시장과 유사하여 주식매매에 익숙한 투자자라면 큰 어려움 없이 증권회사에 전화 또는 HTS 등을 통해 직접 채권을 매매할 수 있다. 동 시장은 주로 회사채와 주식관련사채(전환사채, 신주인수권부사채 등) 및 제1·2종 국민주택채권 경과물 등의 거래가 많다. 특히 상장된 전환사채(CB)의 매매는 공정한 가격형성 및 유동성 제고를 위해 반드시 거래소시장을 통하여야 한다. 매매수량단위는 2014년 3월부터 1...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
거래소는 회원증권사 중 자격요건을 갖춘 소액채권전담회원을 24개사 이내에서 지정하여 매일 의무매수호가를 제출하게 함으로써 소액채권의 원활한 매매거래 환경조성에 기여하고 있으며, 소액채권의 신고가격을 제출하여 매출대행기관(은행) 또는 소액채권시장에서 투자자가 이를 매도가격으로 이용하도록 하고 있다. 채권의 상장이란 발행된 채권에 대하여 거래소 채권시장에서 매매될 수 있는 자격을 부여하는 것을 말하며, 그 자격을 얻은 채권을 상장채권이라고 한다. 채권상장에 관한 사항은 한국거래소에서 규정하고 있으며, 신청주의를 채택하고 있어 발행인이 거래소에 상장 신청한 채권에 한해 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 제2장 주식회사와 주식 #### 4. 장외 채권시장(OTC: Over the Counter Market) 장외 채권시장은 거래소시장 이외의 곳에서 거래되는 시장으로 주로 증권회사(지점)를 중심으로 1:1 상대매매가 이루어지는 딜러·브로커·직접탐색시장 등을 통칭한다. 거래소시장이 투자자 보호와 투명성 강화 등을 실현하기 위해 중앙 집중적이고 경쟁매매 중심의 제도화된 시장인데 비해, 장외시장은 자생적으로 생성하고 존재해온 시장을 사후적으로 제도화하고 관리하는 시장으로 거래관행의 영향력이 큰 시장이다. 장외시장에서 채권은 주식과 달리 거래건당 거래규모가 크기 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 채권투자를 위한 기본 개념(WARMING UP) #### 1. 채권수익률의 의미 채권에 투자해서 얻을 수 있는 투자수익률 또는 채권의 현재가치와 미래가치를 교환하는 비율로, 채권 발행주체의 원리금 상환능력(신용등급으로 평가) 및 시장 상황에 따라 다양하게 형성된다. 채권수익률은 채권투자 금액과 투자한 채권의 미래현금흐름의 현재가치를 일치시키는 할인율로 규정되며, 다음의 식에서 분모 r을 의미한다. - 만기 시점에만 현금흐름이 발생(복리채, 할인채, 단리채)하는 채권가격(P) \[ P = \frac{S}{(1+r)^n} \] (P: 채권가격, ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
수익률 개념으로 사용 채권수익률은 채권에 투자해서 미래시점에 얻을 수 있는 투자수익률의 개념으로, 현재시점에서 채권에 1억 원을 투자해서 1년 후에 1억1천만 원의 수익을 얻게 된다면, 이 채권의 투자수익률은 10%이고, 여기서 10%는 채권에 투자해서 얻게 되는 수익률이므로 채권수익률이라고 한다. 즉, 현재시점의 가치를 미래시점의 가치로 바꾸는 수익률의 개념으로 사용된다. 현재시점의 1억 원 X(1+10%) 미래시점의 1억1천만 원, 이 경우 10%는 수익률 개념 할인율 개념으로 사용 채권수익률은 채권투자 후 미래시점의 원금과 이자를 현재시...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 채권투자를 위한 기본 개념 (WARMING UP) #### 2. 채권의 기준수익률 채권시장 전체를 대표하는 수익률로 흔히 TV나 신문에서 매일 볼 수 있는 채권수익률을 말한다. 또한 발행 및 유통시장에서 차지하는 비중이 커서 만기나 신용등급 등의 조건이 다양한 수많은 채권들의 채권수익률을 결정할 때 기준이 되는 수익률을 의미한다. 보통 100억 원 이상의 매매를 기본단위로 하는 기관투자자간 거래 시 적용되는 도매수익률을 의미하지만 시장상황에 따라 기준이 되는 수익률은 조금씩 변화하고 있다. IMF 금융위기(1997) 이전에는 발행되는 회사채의 대부분이 보증...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 3. 채권수익률의 변동요인 #### 채권 고유요인(비체계적 위험) 채권을 발행한 주체로 인하여 발생하는 위험으로, 만기까지의 잔존기간, 표면금리, 채권의 신용등급, 유동성, 채권에 첨부된 옵션과 같은 발행조건 등이 해당된다. 이러한 요인은 보통 발행회사에 의해 결정되는 위험이다. ##### (1) 만기까지의 잔존기간 다른 조건이 동일할 경우 만기까지의 잔존기간이 길수록 미래에 대한 불확실성이 증가함은 물론 투자자의 유동성 희생에 대한 대가가 커지므로 이에 대한 위험프리미엄이 가산되어 일반적으로 장기채가 단기채보다 채권수익률이 높게 형성(정상적인 금융시장에서...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
### 수의상환 위험 (Callable Risk) 채권 발행자가 만기 전에 일정한 가격으로 채권을 매입하여 소각할 수 있는 권리가 명시된 채권(Callable Bond)은 발행자에게는 유리하지만 투자자에게는 불리할 수 있으므로 일반채권보다는 채권수익률이 높게 형성되는 것이 일반적이다. 이러한 옵션이 붙는 채권은 발행 당시 발행기업의 자금사정으로 인하여 채권을 높은 금리에 부득이 발행해야 하지만, 향후 금리하락이 예측되는 경우 회사가 이자비용을 줄이기 위해서 발행한다. 투자자의 경우 발행회사가 콜옵션을 행사할 경우 만기 전에 채권대금을 돌려받을 수 있지만, 이후 낮은...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
물가 동향 채권수익률은 물가변동에 시차를 두고 후행하는 경향이 있다. 물가에 영향을 미치는 변수는 소비자물가, 원자재·부동산가격, 임금동향 등 점차 다양해지며 그 영향력도 변화하고 있다. 물가상승으로 인한 실질이자율의 하락은 채권 등 금융상품에 대한 투자보다 실물자산에 대한 투자를 유발시켜 채권시장에서 채권수요를 감소하게 하여 채권수익률 상승을 초래한다. 반면, 물가하락은 금융자산에 대한 투자를 유발, 채권투자 수요를 증가시켜 채권수익률은 하락하는 모습을 보이는 경향이 있다. 통화 수준(정부의 금융정책) 한국은행은 경기동향에 따른 통화공급 규모의 조절을 위해 공...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
한편, 한국은행(금융통화위원회)의 정책금리인 기준금리의 변화도 채권수익률에 직접적인 영향을 준다. 특히 중앙은행의 긴축적인 통화정책(단기 정책금리 인상)은 장단기 금리격차 변화에 따른 재정거래 구조에 의해 장기 시장금리의 상승요인으로 작용한다. 즉, 단기정책금리 인상은 장단기 금리격차를 축소시켜 장기 자금운용 축소 및 단기 자금운용 증가를 유발하고 이는 장기 시장금리 상승으로 이어질 수 있다. 2008년 말 세계적인 금융위기 이후 세계 각국(미국, 유럽, 일본 등)은 경기회복을 위한 동반적인 저금리 정책을 고수하며, 출구전략을 가급적 자제하고 경기부양을 위한 기준금...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
세계경제가 각국 간의 상호 영향력이 점차 증가함에 따라 국제금리의 상승은 국내시장에서의 해외 자금 유출을 유발하며, 이로 인한 국내 자금시장 경색은 채권수익률 상승요인으로 작용할 수 있다. 반면 국제금리 하락은 대외채무에 대한 이자부담 감소 및 대외자금의 국내채권에 대한 투자 증가로 채권수익률 하락을 가져온다. 예를 들어 최근 이슈가 되고 있는 미국 연준(FRB)의 지속적인 기준금리 인상(Zero 금리 정책 종료를 선언한 2015.12월부터 2019.4월 현재까지 3년여 만에 9차례 금리인상을 단행하여 기준금리 0~0.25% → 2.25~2.5%)은 미국 채권투자를...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
실례로 2007년도에는 국제금융시장의 불안(미국의 서브프라임 모기지 사태)으로 달러의 유동성이 경색되면서 달러화의 공급 감소 및 회수 증가가 이루어졌고, 이에 따라 외국인의 국고채 매도가 증가하여 국고채 수익률이 상승하였다. 이는 환율과 채권수익률 간의 상호 밀접한 관계를 보여주는 사례이다. (6) 금융시장 사건(Event) 2008.9.18일 리먼브라더스사의 파산보호신청과 관련하여 국내 증권회사들이 대규모의 투자손실을 보게 됨에 따라, 당일 국고채 5년물의 최종호가수익률은 전일대비 +0.29%p 급등하였다. 이러한 결과의 배경에는 당시 리먼브라더스 관련 위험에 ...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
채권 수급상황 채권의 매수·매도 세력인 수급의 동향은 채권수익률 변동에 직접적인 영향을 미친다. 채권 신규발행물량과 채권수요 간의 불균형은 채권수익률의 변동을 초래하며, 채권 종류별로 일별 또는 월별 발행물량이 수요를 초과하여 공급되었을 때 채권수익률은 장단기적인 상승압력을 받게 된다. (1) 채권 공급측면(발행물량) 채권의 발행물량 증가는 채권수익률의 상승(채권가격 하락)요인으로 작용한다. 특히 재정지출 확대를 위한 정부의 국채발행 및 통화당국의 공개시장조작에 따른 통안채 발행규모와 시기 등은 그 규모와 영향력이 커서 채권시장 전체에 파급 효과를 미친다. 대규...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2
기업들은 재고증가율이 높아지면 운전자금수요가 늘어나 회사채 발행을 통해 자금을 조달하려 하고 이는 채권수익률 상승으로 이어지게 된다. 또한 일시적인 현상이지만 추석, 설 등 계절적인 자금수요도 시장에 단기적으로 영향을 미친다. 한편, 어음부도율(어음교환액 중 부도어음이 차지하는 비율로 시중자금이 원활하지 못할 경우 증가함)이 증가하는 상황에서는 은행권의 대출 및 지급보증 기피로 기업의 자금난이 가중되며 채권발행을 통한 자금조달 수요가 증가하여 채권수익률은 상승할 여지가 높게 된다. 시중 예금금리 수준도 채권수익률 변동에 영향을 미친다. 예금금리 인하는 상대적으로 높...	AnonymousLLMer/krx-book-series-stride-2

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