- **Hummingbot `kill_switch`** — percent 기반 자동중지. 단일 임계값만 지원.
- **FIA Best Practices for Automated Trading Risk Controls** (2024 백서) — 업계 표준 pre/at/post trade cap.
- **Mento ValueDeltaBreaker** — 스테이블코인 0.5% 이탈 자동 서킷.
- **Chainlink multi-source + TWAP** — 20+ 피드 중앙값 + outlier 차단.
- **Upstox Kill Switch API** — REST kill switch pattern (cancel-all + block-new).


- SEC Rule 15c3-5 (2010 제정, Knight 이후 2013 첫 집행).
- Antonov/Lipton/López de Prado (2024) "Overcoming Markowitz's Instability with HRP." SSRN 4748151.
- "Autodeleveraging: Impossibilities and Optimization." arXiv 2512.01112.
- FRB "In the Shadow of Bank Runs" (2025-12) — stablecoin bank-run 계측.
- PMC "Systemic failures in algorithmic trading" — Normal Accidents 이론.


1. **L1 에 Order Rate Cap 추가** — `max_orders_per_minute = 60`, 초과 시 즉시 HALT.
2. **L2 주간/월간 MaxDD 추가** — 일 5% + 주 12% + 월 20% 3-tier.
3. **신규 L8 Stablecoin Depeg Guard** — USDT/USDC spot 8% 이탈 시 전체 reduce-only.
4. **L3 correlation 재보정** — `-3%/5min` → **`-2%/1min OR -5%/5min`**. 2020-03-13 tick 재생 검증.
5. **L6 ADL Queue Rank 모니터** — `GET /fapi/v1/adlQuantile` 주기 조회, queue rank 4+ 시 포지션 감축.
6. **L4 Supabase fallback** — 로컬 SQLite mirror 로 halt_until 읽기.
7. **신규 Exchange Maintenance Guard** — `/sapi/v1/system/status` + 공식 공지 RSS.
8. **신규 Funding Rate Spike Guard** — 시간당 `|0.5%|` 초과 시 신규진입 차단 (Oct 2025 교훈).
9. **L7 clock skew 강화** — 500ms/2s → **100ms warn / 500ms pause**.
10. **HALT Race Condition 방어** — L2 HALT 발동 시 **cancel-all 먼저 → 청산 명령 다음**. Knight NYSE 경고 시 in-flight 체결 재발 방지.


- **Phase 0 (즉시)**: #1 Order Rate Cap · #10 Race Condition 순서 · #4 Correlation 재보정 · #3 Stablecoin Depeg
- **Phase 1 (2주)**: #2 주/월 MaxDD · #5 ADL Queue · #8 Funding Spike · #6 Supabase fallback
- **Phase 2+**: #7 Maintenance Guard · #9 Clock skew 강화 · HRP sizing

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6-알파 중 3개가 외부 검증 레퍼런스 부재. v11 6-알파 앙상블 **목표 Sharpe 자체가 내부 백테스트에 의존**.
→ **Deflated Sharpe 게이트가 매우 중요**, 페이퍼 데이터 전까지 공식 Sharpe 숫자를 README 에 쓰지 말 것.


A1 이 저변동성 월 0 firing 이면 A2/A5 가 커버해야 하는데, A2 는 A1 동조 조건부, A5 는 funding capacity 조건부.
→ 저변동성 + 낮은 funding 구간에 **전체 알파 firing rate 0 수렴 가능**. 포트폴리오 레벨 stress test 필요.


현 L5 는 `-99% notional` 포함이지만, 실사고는 "spread 1,321x + depth 98% 증발" — **orderbook depth/spread 축의 충격**.
→ L5 stress scenario 를 notional 만이 아니라 depth/spread 축으로 재작성.

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- <https://github.com/nautechsystems/nautilus_trader>
- <https://github.com/nkaz001/hftbacktest>
- <https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2460551> (Deflated Sharpe)
- <https://papers.ssrn.com/sol3/Delivery.cfm/SSRN_ID4686376_code4361537.pdf> (Backtest Overfitting)


- <https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/mafi.70018>
- <https://arxiv.org/html/2512.01112v2>
- <https://www.bitmex.com/blog/2025q3-derivatives-report>
- <https://docs.ethena.fi/solution-overview/risks/funding-risk>
- <https://github.com/hummingbot/hummingbot/issues/7295>


- <https://arxiv.org/html/2412.12458v1>
- <https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5310321>
- <https://github.com/hudson-and-thames/mlfinlab>
- <https://hudsonthames.org/does-meta-labeling-add-to-signal-efficacy-triple-barrier-method/>


- <https://www.sec.gov/files/litigation/admin/2013/34-70694.pdf>
- <https://www.coindesk.com/markets/2025/10/11/largest-ever-crypto-liquidation-event-wipes-out-6-300-wallets-on-hyperliquid>
- <https://www.fia.org/sites/default/files/2024-07/FIA_WP_AUTOMATED%20TRADING%20RISK%20CONTROLS_FINAL_0.pdf>
- <https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4748151> (HRP)

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연관 문서 (동시 업데이트)

- `RISK_KILLSWITCH.md` — L3 재보정, L8/L9 신설, HALT 순서, L4 fallback
- `backtest-v2-engine-decision.md` (신규) — nautilus + hftbacktest + vectorbt pro 결정
- `MASTER_DESIGN.md` — A1/A2/A3/A5 섹션에 인라인 경고 (1 line per alpha)
- `.agent/shared-brain/active-tasks.md` — Phase 0 페이퍼 후 알파 가중치 재정의 태스크 추가


- Phase 0 착수 시 이 리서치 결과가 `INDEX.md` 에서 참조되도록 함
- 페이퍼 모드 2-4주 후 A2/A5 가중치 **공식 재정의 게이트** 발동
- Oct 10-11 2025 tick 데이터 확보 → stress scenario 기본 자산으로 박제